ayx:西点药业(301130)答投资者问

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  董秘您好，年报显现：1.子公司双胜丰药业净利润-377万元，商誉3057万元却未计提减值，根据是否充沛？2.第四季度净利润-1125万元，与前三个季度反差巨大，详细原因？3.中心产品转自营形式下，出售费用为何同比下降7.32%？请解说合理性，谢谢。

  敬重的投资者，您好！感谢您对公司的重视。就您提出的问题，现回复如下： 一、关于子公司双胜丰药业商誉未计提减值的根据 2025年底，公司对包括双胜丰药业在内的商誉财物组严厉依照相关规定执行了减值测验。公司聘请了具有证券期货从业资历的评价组织对商誉相关财物组可收回金额进行估值，测验成果为，相关财物组估计未来现金流量的现值高于包括商誉的财物组账面价值，故未发生减值。双胜丰药业尚处事务拓宽阶段，运营收入没有构成规划。上述阶段性运营亏本已在减值测验的盈余猜测中充沛考量，要害假定审慎合理，减值测验定论客观，未计提减值预备的根据充沛。 二、关于第四季度净利润与前三个季度反差较大的原因 公司2025年各季度归母净利润呈现显着季节性动摇：Q1为829.42万元，上半年全体盈余2,494.46万元；前三季度归母净利润算计3,315万元；全年归母净利润2,190.00万元，据此计算Q4单季归母净利润约-1,125万元。 Q4由盈转亏的根本原因为Q4单季主营收入4,589.5万元，同比下降28.09%；环比下降1473.85万元，下降份额为24.31%，是因部分产品终端出售动能有所削弱所造成的。收入的绝对数与相对数变化均较大，是净利润的首要影响要素，受固定成本费用的影响，净利润下降起伏较大。导致Q4单季呈现阶段性亏本其实是出售变革引起的收入下滑导致的阶段性亏本。 三、关于中心产品转自营形式下出售费用同比下降7.32%的合理性 2025年公司出售费用同比下降7.32%，与转自营形式并不相悖，首要根据以下逻辑：1. 削减中心环节费用：传统署理形式下，署理商推行环节发生中心费用。转为企业自营后，公司直接承当终端商场保护，削减中心环节，相应紧缩了部分途径保护费用；2. 出售费用结构优化：公司同步紧缩低效商场推行开支，将资源向学术推行、专家一致、循证医学研讨等高功率投入会集，提升了全体费用运用功率；3. 集采中标种类费用暴躁下降：部分种类在部分省份集采中选后，出售形式由大规划推行转为直接对接配送商，商场推行费用随之大幅下调；4. 2025年公司运营收入较2024年下降-8.41%也是出售费用下降的要素。 因而，当时出售费用下降正是公司营销形式转型过程中的合理阶段性表现。后续跟着学术化推行系统的继续深度建造，短期内相关投入或有添加，但公司将坚决走专业化、学术化的合规营销之路。谢谢！